—тратеги€-2011: осторожность и спекул€ции
—тратеги€-2011: осторожность и спекул€ции

јкции

–ынок акций в 2011 году сильно зависел от новостей, приходивших из —Ўј и ≈вропы. јналитик √  «јлор» Ќаталь€ Ћесина отмечает, что по итогам прошлого года индекс ћћ¬Ѕ упал на 17%. ѕадению стоимости акций на российском рынке способствовали новости из —Ўј и ≈вропы. «ќсновной проблемой 2011 года стали долговые проблемы, – говорит аналитик. – ¬ —Ўј довольно трудно приходили к компромиссу по вопросу повышени€ предельной планки государственного долга. Ёто повлекло за собой пересмотр рейтинга S&P, страна потер€ла максимальный рейтинг надежности. ¬ ≈вропе долговые проблемы не ограничились Pigs и перекинулись на более сильные экономики, в частности французскую. Ќовости из данных регионов привели к снижению спроса на акции и в –оссии. ѕричем отток капитала, а значит и распродажи на фондовом рынке, был преимущественно св€зан с тем, что в ≈вропе наблюдалась нехватка ликвидности. ѕроблема решалась в частности за счет вывода средств из –оссии». »менно поэтому российский рынок по итогам года понес потери, резюмирует аналитик.

Ёксперт ‘√ Ѕ — Ѕогдан «ыков констатирует снижение отраслевого индекса по отдельным сектора, например металлургии, и вовсе почти на 40%. Ќефтегазовый сектор российского рынка акций в прошлом году показал лучшую динамику. »ндекс ћћ¬Ѕ «Ќефть и газ» снизилс€ за год лишь на 1,88%.

«¬ глобальном плане этот сектор выгл€дит перспективным по р€ду причин, – говорит Ѕогдан «ыков. – ¬о-первых, после аварии на јЁ— в €понской ‘укусиме во многих странах решили отказатьс€ от ставки на мирный атом в пользу нефти и газа. ¬о-вторых, военные конфликты в —еверной јфрике и на Ѕлижнем ¬остоке разогревают цены на нефть». ¬ целом, как считают аналитики Ѕ —, если начнетс€ конфликт между —Ўј и »раном, цены на черное золото могут сразу подскочить до 150–200 долларов за баррель.

«¬ долгосрочном плане акции компаний, св€занных с природными ресурсами, должны расти в цене, – считает эксперт. – ≈сли говорить о конкретных бумагах нефтегазового сектора, то мы обращаем внимание инвесторов на “ранснефть, –оснефть, Ќоватэк и —ургутнефтегаз. ” этих эмитентов есть фундаментальные поводы дл€ роста в этом году.  роме того, рекомендуем обратить внимание на химический сектор, который весьма уверенно прошел 2011 год. «а прошлый год акции ”ралкали€ практически не изменились в цене, а акции јкрона даже прибавили 12%».

ѕо словам Ќатальи Ћесиной, несмотр€ на то, что по итогам 2011 года стоимость акций снизилась, многие инвесторы на рынке акций неплохо заработали – никто не запрещал использование такого инструмента, как короткие позиции.

ќблигации

«ќблигации показали положительный результат по итогам года: индекс IFX-Cbonds вырос до отметки 309,2 пункта, прибавив 6,06%, – отмечает Ќаталь€ Ћесина. – –ост данного индекса преимущественно св€зан с тем, что долговой рынок менее резко реагирует на внешние проблемы».

√лобальный объем размещени€ корпоративных облигаций в 2011 году, по словам Ѕогдана «ыкова, превысил $3 трилилона третий год подр€д. –оссийские компании выпустили за год облигаций на $41 миллиард. ¬месте с тем, средн€€ доходность корпоративных облигаций emerging markets в прошлом году опустилась до 5,9% – рекордно низкого уровн€ по сравнению с 6,1% в 2010 году. ѕо мнению аналитика это св€зано с тем, что темпы экономического роста в развивающихс€ странах заметно превышали подъем в развитых странах, и доходности корпоративных облигаций emerging markets снижались. «ѕо нашим сведени€м, качественные рублевые облигации первого эшелона принесли около 6% прибыли, а второго – 7-8%,» – говорит Ѕогдан «ыков.

ѕ»‘ы

«¬ целом рынок коллективных инвестиций показал результат, аналогичный рынку акций, – говорит Ќаталь€ Ћесина. – ѕо итогам 2011 года, паи открытых ѕ»‘ов подешевели в среднем на 15,17%. Ќа рынке коллективных инвестиций также сказались долговые проблемы ≈вропы и —Ўј».

Ќачальник управлени€ продаж и маркетинга ”  «–айффайзен  апитал»  онстантин  ирпичев отмечает положительный результат – 84 из 390 ѕ»‘ов. «¬ основном это фонды облигаций, за год их доходность составила до 5-11%, – рассказывает эксперт. – “акже положительный результат показали фонды, ориентированные на инвестиции в иностранные ценные бумаги (в частности, паи фонда «–айффайзен – —Ўј» подорожали на 10,3%) и некоторые ѕ»‘ы нефтегазового сектора (до 5-6%), которые держались в числе фаворитов в течение всего года благодар€ высоким ценам на нефть (выше $100 за баррель марки Brent)». ’удшую динамику, по его мнению, показали отраслевые фонды – лидеры прошлых лет. Ћокально в течение года разные отрасли то выбивались в лидеры, то отставали от рынка. ¬ целом по итогам года отраслевой индекс потребительского сектора потер€л 36,6%, электроэнергетики и машиностроени€ – по 40%, металлургии – 48%.

«Ћучший результат за 2011 год – 82,4% годовых, худший результат – минус 51,5% годовых», – говорит Ѕогдан «ыков.

ƒрагоценные металлы

ƒрагметаллы, по мнению аналитика √  «јлор», оказались наиболее удачной инвестицией года, среди драгметаллов особенно выделилось золото. —тоимость фьючерса на золото за год подорожало на 10,2% до $1564,2 за тройскую унцию. «≈сли мировые проблемы негативно повли€ли на фондовые рынки, то дл€ драгметаллов новостные поводы стали драйвером роста, поскольку негативные новости традиционно привод€т к падению спроса на рисковые активы и росту спроса на защитные инструменты, в первую очередь – золото», – говорит Ќаталь€ Ћесина.

Ќе согласен с аналитиком √  «јлор» Ѕогдан «ыков. ѕо его словам, инвестиции в драгметаллы оказались в основном убыточными. « роме золота, прибавившего по итогам года 10%, показали отрицательные результаты: серебро подешевело на 10%, платина и палладий – на 20%, – говорит Ѕогдан «ыков. – Ћогично, что в выигрыше в 2011 году оказались только обладатели «золотых» обезличенных металлических счетов (ќћ—), прибыль в рубл€х которых составила около 14%. ќћ— в прочих металлах оказались в минусе на 12-20%».

¬алюта и депозиты

«а прошлый год на фоне мировой нестабильности российска€ валюта потер€ла в стоимости как по отношению к евро, так и к американскому доллару, считает Ќаталь€ Ћесина. ƒоллар —Ўј к рублю подорожал на 4,64% до 32,1961 рубл€, евро подорожал на 2,32% до 41,6714 рубл€. —редневзвешенна€ ставка по рублевым депозитам физических лиц сроком до 1 года в €нваре 2011 года составл€ла 4,5%, приводит аналитик данные ÷ентробанка –‘.

«≈вро, размещенные в начале прошлого года на депозитах по 5,75% годовых, в пересчете на рубли принесли 8,8%, – говорит эксперт ‘√ Ѕ — – ƒолларовые депозиты со ставками около 6% в рублевом эквиваленте принесли 12,4%. ќколо 14% заработали те, кто разместил депозиты в китайских юан€х и €понских иенах под 3% годовых. ƒоходность банковских депозитов в прошлом году превысила инфл€цию: средн€€ максимальна€ ставка по вкладам в дес€тке крупнейших банков –оссии с начала прошлого года по третью декаду декабр€ выросла с 8,25% до 9,41%».

—тратеги€ года

Ќаталь€ Ћесина считает, что 2011 год был крайне волатильным и привлекательной была спекул€тивна€ стратеги€. ≈стественно, негативные результаты показала стратеги€ «купи и держи» на рынке акций, поскольку в 2011 году наблюдались распродажи, и стоимость активов снизилась.

ѕо мнению Ѕогдана «ыкова, в наиболее выгодном положении были те инвесторы, кто действовал с осторожностью и максимально диверсифицировал свой портфель. «¬ текущих услови€х от инвесторов требуетс€ аккуратность, хладнокровие и четкое понимание взаимосв€зи происход€щих в мировой экономике процессов», – добавл€ет эксперт.

«¬ сложных макроэкономических услови€х единственно возможным способом извлечь прибыль остаетс€ активна€ работа на рынках самых разных финансовых инструментов, – считает руководитель отдела развити€ представител€ «јќ «‘инам» в ”фе –услан ¬алиев. – –ечь может идти, например, об активной торговле акци€ми на ћћ¬Ѕ, ведь тот же «√азпром» в первом полугодии успел подн€тьс€ на 25%. “ак, некоторые стратегии, предлагаемые ”  «‘инам – ћенеджмент» принесли до 30%. «олото же в моменте росло на 75%. ќтсюда основной вывод подтверждаетс€ опытным путем – финансовые рынки в отсутствие глобального роста или падени€ все же не сто€т на месте, дава€ возможность зарабатывать.   примеру на рынке ‘ќ–“—, где торгуютс€ деривативы – производные инструменты (фьючерсы и опционы), многие частные инвесторы в 2011 году заработали более 1000% годовых».